Den amerikanske regjeringens innflytelse på kryptovalutaer: En ettårig gjennomgang

For et år siden signerte USAs president Donald Trump en presidentordre om å etablere et strategisk kryptovalutalager. Nå, et år senere, har verdien av dette lageret falt med milliarder. Trump dannet i utgangspunktet en arbeidsgruppe for å utforske mulighetene for statlig implementering og regulering av kryptovalutaer, som involverte både Bitcoin (BTC) etter hvert som andre kryptovalutaer kom i fokus.

Siden den gang har imidlertid kryptomarkedet gjennomgått et dynamisk landskap. Trump-administrasjonens første år medførte en rekke makroøkonomiske og politiske endringer. Mens noen endringer, som nøye regulering fra Washington, var positive for krypto, skapte andre, som straffetoll og økende geopolitiske spenninger, utfordringer.

For øyeblikket har den amerikanske kryptovalutaforsyningen stort sett holdt seg uendret, og tokenreservene har først nylig blitt lagt merke til.

6. mars etablerte Trump den strategiske Bitcoin-reserven og det amerikanske digitale aktivalageret gjennom en presidentordre. Bitcoin-reserven skulle utelukkende bestå av Bitcoin, mens kryptovalutalageret skulle inkludere en mangfoldig samling av altcoins som XRP (XRP), Solana (SOL) og Cardano (ADA).

Ordren hadde som mål å sentralisere de beslaglagte eiendelene, som deretter ble spredt på tvers av ulike føderale regulerings- og håndhevingsorganer. Dette ville gjøre det mulig for myndighetene å bedre føre tilsyn med og utnytte verdien av den beslaglagte kryptovalutaen. Som ordren sa: «Å ta aktive skritt for å sentralisere eierskap, kontroll og forvaltning av disse eiendelene innenfor den føderale regjeringen vil sikre tilstrekkelig tilsyn og en sammenhengende tilnærming til forvaltningen av myndighetenes kryptovalutabeholdninger.»

Selv om de nøyaktige detaljene om Bitcoins reserve og kryptoaktivabeholdning ikke er offentliggjort, har blokkjedeanalysefirmaet Arkham Research klart å identifisere flere blokkjedelommebøker knyttet til den amerikanske regjeringen.

Ved siste opptelling ble statens kryptobeholdninger verdsatt til 22 393 867 000 dollar, hvorav omtrent 22 milliarder dollar var i Bitcoin alene. Andre store eiendeler inkluderer stablecoins USDC (USDC), Ether (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC) og BNB (BNB).

Nøyaktig hvor mye av disse eiendelene som er en del av det formelle beholdningen, og hvordan og om de har blitt flyttet, er fortsatt ukjent. Dollarverdien deres har imidlertid sunket betydelig. Arkham rapporterte at de samlede amerikanske beholdningene var verdt over 30 milliarder dollar da presidentordren ble signert. De er for tiden verdsatt til 22 milliarder dollar, en nedgang på 26 %.

Det hvite hus' respons på denne nedgangen virker upåvirket. Visepressesekretær Kush Desai bemerket at «volatilitet i et fritt marked, der myndighetene ikke setter priser, ikke vil endre Trump-administrasjonens forpliktelse til å sikre at Amerika spiller en ledende rolle innen kryptovaluta og andre disruptive teknologier i fremtiden».

Stabil Bitcoin-portefølje uten kjøpsplaner

Til tross for Bitcoin-maksimalistenes forventninger om at USA ville begynne å kjøpe Bitcoin, forblir saldoen uendret. Siden presidentordren har den amerikanske regjeringen holdt 328 272 BTC. Saldoen på Ether, den nest største eiendelen i regjeringens portefølje, falt etter ordren, noe som tydet på en mulig bytte eller overføring. Etter april 2025 forble imidlertid token-saldoen praktisk talt uendret.

USDt (USDT), den største stablecoinen i den amerikanske porteføljen, opplevde en betydelig økning på over 200 millioner tokens i mai 2025, før den returnerte til nivåene før mars 2026. Disse kjøps- og salgsmønstrene er imidlertid vanskelige å forstå ettersom myndighetene ikke offentliggjør volumer.

Selv om den nye strategien for kryptovalutareserver ikke fullstendig forhindret myndighetene fra å kjøpe Bitcoin, bestemte den at alle kjøp måtte være budsjettnøytrale. AI- og kryptoekspert David Sacks uttalte i fjor: «Det bør ikke øke underskudd, det bør ikke øke gjeld. Det bør ikke koste den amerikanske skattebetaleren noe.»

Et år senere er det fortsatt uklart om og hvordan administrasjonen utviklet en slik strategi. Jason Yanowitz, medgründer av kryptoselskapet Blockworks, bemerket i fjor at en kryptovalutabeholdning bestående av ulike eiendeler kunne påvirke markedene negativt. «Uten en klar struktur risikerer vi vilkårlig utvalg av eiendeler, noe som kan forstyrre markedene og svekke offentlig tillit», la han til. Han understreket også viktigheten av åpenhet gjennom uavhengige revisjoner og offentlig rapportering.

Ideen om Bitcoin-reserver, både på stats- og bedriftsnivå, har fått økende interesse siden fremveksten av programvareselskaper som også fungerer som Bitcoin-investeringsverktøy. Trenden med å posisjonere Bitcoin som digitalt gull gjør det attraktivt for statlige budsjetter å eie disse eiendelene.

Ifølge data fra BitcoinTreasuries.net, eier 10 land Bitcoin, inkludert USA, Kina, Ukraina, El Salvador, Storbritannia og Nord-Korea. Bitcoin-reserver er fortsatt et uprøvd, relativt nytt konsept i den nyere kryptoscenen.

Spørsmål og svar

Hva er den nåværende verdien av det amerikanske kryptovalutatilbudet?
Verdien er anslått til 22,4 milliarder dollar, hvorav Bitcoin alene står for omtrent 22 milliarder dollar av denne totalen.

Hvorfor har verdien av kryptovalutatilbudet falt?
Verdien har falt fra over 30 milliarder dollar til 22 milliarder dollar, noe som markerer en nedgang på 26 % siden strategien ble implementert.

Planlegger den amerikanske regjeringen å kjøpe mer Bitcoin?
Det er for øyeblikket ingen planer om kjøp. Myndighetenes nåværende beholdninger har holdt seg uendret på 328 272 BTC siden opprettelsen av Bitcoin Reserve.